لا تقتصر أزمة تعدين البيتكوين على ارتفاع أسعار الطاقة فحسب، بل تُضاف إليها تحديات تشغيلية وتقنية، ورغم التوقعات التي تشير إلى أن أسعار البيتكوين سترتفع في المستقبل، فإن قطاع التعدين يعاني من زيادات حادة في التكاليف، وهو ما يثير تساؤلات حول مدى استدامة هذا القطاع في ظل الظروف الحالية.

قفزة في التكاليف

- ارتفع متوسط ​​التكلفة النقدية لإنتاج بيتكوين لدى شركات التعدين المدرجة في الأسواق المالية الأمريكية إلى حوالي 82162 دولارا في الربع الرابع من عام 2024، مقارنةً بـ 55950 دولارًا في الربع الثالث، أي بزيادة قدرها 47%.

للاطلاع على المزيد من المواضيع والتقارير في صفحة مختارات أرقام

أرباح ولكن!

- ظلت معظم عمليات التعدين مربحة بمتوسط سعر السوق البالغ حوالي 82 ألف دولار لكل بيتكوين، لكن مع تضمين التكاليف غير النقدية مثل الإهلاك ترتفع التكلفة المتوسطة الإجمالية إلى 137018 دولارا.

تحدي المستحيل

- مع تزايد عدد المعدّنين وتطور قدراتهم التقنية، ترتفع القدرة الحاسوبية الإجمالية للشبكة – أو ما يُعرف بـ"الهاش ريت" – وللحفاظ على وتيرة إنتاج الكتل مستقرة، تُعدّل الشبكة تلقائيًا مستوى صعوبة التعدين بما يتناسب مع حجم الهاش ريت.

المعالجة الحاسوبية

- وصل معدل الهاش ريت العالمي إلى 900 إكساهش في الثانية في نهاية 2024، مع توقعات بأن يتجاوز 1 زيتاهش في الثانية بحلول يوليو 2025، ما يرفع استهلاك الطاقة الكهربائية المطلوبة لتشغيل معدات التعدين ويزيد من تكلفة إنتاج كل بيتكوين.

حدث التنصيف

- في أبريل 2024، شهد البيتكوين "هالفينج" رابع، قلص مكافأة الكتلة إلى النصف لتصبح 3.125 بيتكوين، ورغم عدم تأثير ذلك مباشرة على تكاليف التشغيل، فإن الإيرادات تقلّ بشكل كبير مما يفرض على المعدّنين زيادة كفاءتهم، أو الانتظار حتى ارتفاع سعر البيتكوين لضمان الربحية.

البنية التحتية

 - يشمل ذلك تكلفة بناء أو استئجار مراكز البيانات، وأنظمة التبريد، والأمن، والاتصال بالإنترنت، فضلًا عن عمال الصيانة والمراقبة والإدارة والأمن، إلى جانب سعر الكهرباء الذي يختلف حسب الموقع ونوع العقد.

حلول مبتكرة
- قلصت شركة "إيرين" تكلفة الكهرباء إلى 21400 دولار من 35400 دولار لكل بيتكوين، عند التحول إلى تسعير فوري للطاقة بواقع 3 سنتات/كيلو واط ساعة، ما خفّض تكلفة الإنتاج الصافية بنسبة 39% خلال الربع الرابع.

تحول استثماري

- بدأ عدد من المعدّنين مثل "كور ساينتيفيك" و"سايفر مايننج" تخصيص قدرة تصل إلى 43% و35% من طاقتها على الترتيب، لأغراض استضافة بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، سعياً لتنويع الإيرادات وتقليل مخاطر تقلبات سعر البيتكوين.

الرسوم الجمركية

- يتوقع تقرير "كوين شيرز" أن تشهد نتائج الربع الثاني تدهورًا، إذ تتراوح الرسوم الجمركية على منصات التعدين المستوردة إلى الولايات المتحدة بين 24% (ماليزيا) و54% (الصين).

المصادر: أرقام – كوين شيرز – بيتكوين وورلد – كوين ماركت كاب